सोमवार को एंथ्रोपिक एक रिकॉर्ड तोड़ने वाले IPO के और करीब पहुंच गया, भले ही इसमें भारी नुकसान और सिक्योरिटी से जुड़ी चिंताएं सामने आईं, जो AI हेवीवेट के लिए इन्वेस्टर्स के जोश को टेस्ट कर सकती हैं।
AI ने इन्वेस्टर्स का ध्यान खींचा है, क्योंकि यह टेक्नोलॉजी में एक बड़ी छलांग का वादा करता है, जो बिज़नेस को बदल सकता है, साइंटिफिक सफलताओं को तेज़ कर सकता है और प्रोडक्टिविटी में बहुत ज़्यादा फ़ायदा दिला सकता है।
इससे कंप्यूटिंग इंफ्रास्ट्रक्चर और AI डेवलपमेंट में भारी इन्वेस्टमेंट को बढ़ावा मिला है, साथ ही खर्च के स्केल और स्पीड पर शक भी बढ़ा है।
एंथ्रोपिक की लिस्टिंग ग्लोबल मार्केट के लिए एक अहम समय पर हुई है, क्योंकि इन्वेस्टर बारीकी से देख रहे हैं कि क्या इस टेक्नोलॉजी में लगाए जा रहे अरबों डॉलर इतने ज़्यादा वैल्यूएशन को सही ठहराने लायक रिटर्न देंगे।
वेल्थ क्लब की चीफ़ इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजिस्ट सुज़ाना स्ट्रीटर ने कहा, “बिज़नेस को बदलने, प्रोडक्टिविटी को बढ़ाने और पूरी इंडस्ट्रीज़ को नया आकार देने की AI की क्षमता को लेकर अभी भी बहुत उत्साह है, लेकिन इन्वेस्टर्स ज़्यादा समझदार हो रहे हैं।”
2026 की पहली छमाही में एंथ्रोपिक का नेट लॉस तेज़ी से बढ़कर $80.7 बिलियन हो गया, जिसका मुख्य कारण कंपनी के शेयरों में कन्वर्टिबल बॉन्ड से जुड़ा एक नॉन-ऑपरेटिंग आइटम था।
भारी खर्चों के बावजूद, उसी समय में इसका ऑपरेटिंग लॉस कम होकर $693 मिलियन हो गया और इसकी एडजस्टेड ऑपरेटिंग इनकम $1.62 बिलियन हो गई, जबकि एक साल पहले यह $1.85 बिलियन था।
कंपनी, जिसके थैंक्सगिविंग से पहले पब्लिक होने की उम्मीद है, ने कहा कि 30 जून को खत्म हुए तीन महीनों में उसका रेवेन्यू एक साल पहले के मुकाबले 1,368% बढ़ा है, लेकिन उसने प्रॉस्पेक्टस में चेतावनी दी है कि उसकी रेवेन्यू ग्रोथ रेट समय-समय पर घट सकती है और ऊपर-नीचे हो सकती है।
इसके प्रॉस्पेक्टस में पावरफुल टेक्नोलॉजी से होने वाले रिस्क के बारे में डिटेल में बताया गया है, जिसमें गलत इस्तेमाल और सिक्योरिटी के खतरे से लेकर यह चिंता भी शामिल है कि एडवांस्ड सिस्टम ऐसे आउटपुट दे सकते हैं जिन्हें \"जबरदस्ती, धोखा देने वाला या मैनिपुलेटिव\" समझा जा सकता है, जिसमें ब्लैकमेल जैसा बर्ताव भी शामिल है।
एंथ्रोपिक के CEO डारियो अमोदेई ने AI के डेवलपमेंट में कमी लाने की बात कही है।
मूल्यांकन अपेक्षाएँ
कुछ मौजूदा और होने वाले इन्वेस्टर एंथ्रोपिक की वैल्यू लगभग $1.5 ट्रिलियन लगा रहे हैं, जो एक हफ़्ते पहले के लगभग $2 ट्रिलियन से कम है, क्योंकि AI स्टार्टअप ने हाल ही में एक इन्वेस्टर इवेंट में कुछ फाइनेंशियल डिटेल्स बताई थीं।
ग्रेट हिल कैपिटल के चेयरमैन थॉमस हेस ने कहा, \"यह ऑफर उन लोगों के लिए है, जिन्हें देर-सवेर, उस इन्वेस्टेड कैपिटल पर कुछ रिटर्न मिलेगा।\"
एंथ्रोपिक का IPO अभी अकेला है, जिसे कभी भीड़भाड़ वाला फॉल लिस्टिंग मार्केट माना जा रहा था। एनालिस्ट्स ने कहा कि इससे उसे अपने महंगे AI एम्बिशन को फंड करने के लिए कैपिटल का एक बड़ा पूल मिल जाएगा।
IPOX के रिसर्च एसोसिएट लुकास म्यूहलबाउर ने कहा, “एंथ्रोपिक का IPO बड़ी AI लैब्स की वैल्यूएशन के लिए एक बेंचमार्क बनाएगा, जिससे आने वाली लिस्टिंग और AI इंफ्रास्ट्रक्चर बनाने के लिए फंडिंग करने वाली कंपनियों में भरोसा बढ़ेगा।”
एनालिस्ट्स को उम्मीद है कि AI सेक्टर के वैल्यूएशन में सुधार होगा क्योंकि डेट से चलने वाले AI इन्वेस्टमेंट बूम से इन्वेस्टर की बेचैनी इक्विटी और डेट मार्केट में उथल-पुथल मचा रही है। ज़्यादा उधार लेने की लागत और बढ़ते बॉन्ड यील्ड ने भी इन्वेस्टर की सावधानी बढ़ा दी है।
IPO-फोकस्ड रिसर्च और ETFs के प्रोवाइडर, रेनेसां कैपिटल के सीनियर स्ट्रेटजिस्ट मैट केनेडी ने कहा, “एंथ्रोपिक एक ऐसे IPO मार्केट में जा रहा है जो गर्मियों के मुकाबले कहीं ज़्यादा चैलेंजिंग है। कुछ महीने पहले इन्वेस्टर्स वैल्यूएशन पर वैसे सवाल नहीं उठा रहे थे।”
AI के वादों और खतरों में संतुलन बनाना
एंथ्रोपिक ने कहा कि फॉर्च्यून 500 कंपनियों में से आधे से ज़्यादा और ग्लोबल 2000 कंपनियों में से 30% से ज़्यादा उसके कस्टमर थे, जिनमें से हर एक ने 30 सितंबर को खत्म हुए 12 महीनों में कंपनी के लिए कम से कम $100,000 का रेवेन्यू जेनरेट किया।
यह IPO ऐसे समय में आया है जब एंथ्रोपिक की अपनी रिसर्च ने एडवांस्ड AI सिस्टम के बारे में चिंता जताई है, जिसने कंट्रोल्ड टेस्ट में कोड में तोड़फोड़, फ्रॉड में मदद और जानकारी में हेरफेर जैसे व्यवहार दिखाए हैं।
प्रॉस्पेक्टस में कहा गया, “अपनी रिसर्च और डेवलपमेंट को तेज़ करने के लिए AI सिस्टम का हमारा बढ़ता इस्तेमाल, हमारे मॉडल्स की क्षमताओं को, उनसे जुड़े सेफ्टी, अलाइनमेंट और सिक्योरिटी उपायों को डेवलप करने, वैलिडेट करने और लागू करने की हमारी क्षमता से ज़्यादा तेज़ी से आगे बढ़ा सकता है।”
कंपनी ने कहा कि वह कंप्यूट और ज़रूरी इंफ्रास्ट्रक्चर पार्ट्स के लिए Amazon, Google और Microsoft जैसे कुछ क्लाउड सर्विस प्रोवाइडर्स और Broadcom जैसे सप्लायर्स पर निर्भर है। उसने कहा कि इन रिश्तों से “डिपेंडेंसी और संभावित कमज़ोरियाँ” पैदा हो सकती हैं।
एंथ्रोपिक, जिसने अपनी पेशकश की शर्तों का खुलासा नहीं किया, आईपीओ बंद होने के बाद टिकर प्रतीक “ANT” के तहत नैस्डैक पर कारोबार करेगा।
विकास की तीव्र गति
एंथ्रोपिक, जिसे 2021 में रिसर्चर्स की एक टीम ने शुरू किया था, जिन्होंने गवर्नेंस और AI सेफ्टी पर मतभेदों के बाद OpenAI छोड़ दिया था, मई में एक फंडिंग राउंड में इसकी वैल्यू $965 बिलियन आंकी गई थी। यह सबसे एडवांस्ड AI सिस्टम बनाने की रेस में आगे रहने के लिए OpenAI के साथ कड़ी टक्कर में फंसा हुआ है।
कंपनी ने नेटफ्लिक्स के अरबपति को-फ़ाउंडर रीड हेस्टिंग्स को अपना लीड इंडिपेंडेंट डायरेक्टर बनाया। नैस्डैक के नियमों के मुताबिक, एंथ्रोपिक ने अपने लॉन्ग-टर्म बेनिफिट ट्रस्ट की अपने बोर्ड में ज़्यादातर लोगों को चुनने की पावर के आधार पर खुद को एक “कंट्रोल्ड कंपनी” बताया।
कंपनी ने कहा कि उसे उम्मीद है कि कम्प्यूट और इंफ्रास्ट्रक्चर का खर्च एब्सोल्यूट डॉलर में बढ़ेगा और उसका सबसे बड़ा ऑपरेटिंग खर्च बना रहेगा।
एंथ्रोपिक ने Amazon और Google जैसे पार्टनर्स के साथ कंप्यूटिंग डील्स के लिए $600 बिलियन से ज़्यादा का कमिटमेंट किया है, जो अब तक के सबसे बड़े AI इंफ्रास्ट्रक्चर कमिटमेंट्स में से एक है।
एंथ्रोपिक का IPO एलन मस्क के स्पेसएक्स के बाद आया है, जिसने जून में IPO रिकॉर्ड बुक को फिर से लिखा था, जब उसने $75 बिलियन की पेशकश की कीमत तय की थी, जिससे कंपनी की वैल्यू $1.75 ट्रिलियन हो गई थी।
गोल्डमैन सैक्स ने एंथ्रोपिक के IPO में मॉर्गन स्टेनली के साथ मिलकर अहम लीड-लेफ्ट रोल हासिल किया, जो एक लीड अंडरराइटर भी है। दोनों बैंकों ने कमेंट करने से मना कर दिया।
बीस दूसरे बैंकों को अंडरराइटर बनाया गया, जिसमें मॉर्गन स्टेनली ने स्टेबिलाइज़ेशन एजेंट के तौर पर काम किया और स्टॉक की शुरुआती ट्रेडिंग को देखा। IPO मैंडेट्स इन दो बैंकों के लिए एक और जीत है, जिन्होंने SpaceX के IPO में भी लीड रोल निभाया था।
